日前，山东上半年经济数据相继出炉。其中，外商投资数据中有一项指标引人关注：全省有78家存量外资企业利润再投资5.6亿美元，占比11.9%。

  当前，世界百年未有之大变局加速演进，全球资本的投资日趋谨慎。7月初，联合国贸发会议发布的《2026年世界投资报告》，就用“动荡时代”为主题概括全球的投资环境与趋势。如此背景下，这78家外企为何加码山东?

  “搬不走、离不开”的产业生态

  跨国公司选投资地，主要看成本、看市场，还有就是产业生态。

  例如，位于烟台市福山区的费尼亚德尔福汽车系统(烟台)有限公司，从2012年落户山东算起，14年间扩产7次，累计投资超5亿美元。目前，烟台工厂已是费尼亚德尔福在亚洲最大的柴油系统工厂，年复合增长率超过36%。

  这种高效率的发展，离不开当地“抬头见客户、转身即伙伴”的产业生态。目前，烟台市福山区已有汽车零部件企业207家，费尼亚德尔福生产需要的很多配件和原材料在本地即可实现配套，50公里半径内即可完成从钢坯到成品的变身，企业原材料本土化采购率超90%。

  这就是山东的底牌：作为工业大省，山东制造业根基深厚，2025年，全省31个制造业大类行业中有22个营收居全国前五，100多种重点产品产量居全国前三位，成为全国第三个、北方首个GDP突破十万亿元的省份。今年上半年，全省规上工业增加值同比增长7.0%，高于全国1.6个百分点 制造业增长8.5%，装备制造业增长11.0%，41个工业大类中13个增加值保持两位数增长。

  这种门类齐全、配套完备、大中小企业融通的产业生态，意味着一家企业落地，上下游能在方圆百里内找到伙伴 要扩产，土地、能耗、审批有省市县联动兜底 要升级，工程师、技术工人、科研平台就在身边。在全球产业链加速重构的当下，这种“搬不走、离不开”的产业生态，具有强大的吸引力。目前，我省存量外资企业1.9万家，累计吸引236家世界500强企业在鲁投资954个项目。

  利润再投资最能体现外企信心

  利润再投资是外企信心最诚实的指标。一家在山东经营多年的外企，选择把利润留下来继续投资扩产，投的是对未来的判断，更是对地方政府的信任。

  2025年6月27日，财政部、国家税务总局、商务部等部门联合发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》，明确境外投资者以分配利润直接投资可享受递延纳税优惠，进一步降低外资再投资成本，外资投资中国迎来新的利好。

  在淄博高新区，贝朗医疗2026年顺利完成1059万美元利润再投资，享受税收抵免750万元。这家在淄博扎根十余年的德企，从一期建设到多次增资，背后是商务、税务部门上门“一对一”辅导，把递延纳税政策变成了企业账上的真金白银。

  上述政策出台以来，山东细化部门分工，把申报、逐级审核、联合确认、结果反馈捋成闭环：编制下发《免抵税政策汇编》并点对点推给企业，开视频说明会，将116家外企负责人请到现场，1400多家重点企业线上听“辅导”。

  目前，山东已为19家境外投资者的37笔利润再投资办理审核，合计再投资9.8亿元，已抵减税款5423.87万元。

  5423.87万元说大不大，但传递出了一种信号：在山东，政策不是挂在墙上的，是能变成企业现金流的东西。

  从“在山东制造”到“在山东创造”

  外资“回头客”加码山东，不只是把工厂做大，更是在把“根”扎深——从生产环节走向研发创新，从“在山东制造”走向“在山东创造”。

  上半年，山东高技术制造业增加值增长11.7%，高于规上工业4.7个百分点 工业机器人产量增长72.1%，锂电池产能突破340GWh，首批26家具身智能机器人训练场加快培育。

  外商的投资脚步也在加快。英国阿斯利康、德国贝朗分别在青岛、淄博加码生物医药领域，新加坡UTAC在烟台布局半导体封测基地，意大利倍耐力、瑞士德志在日照生产高端装备……

  更值得关注的，是研发环节的落地。

  位于烟台的贺利氏集团车间里，1克黄金被拉成335米长的金丝，线径细至14微米，这家1995年从金丝加工起步的德企，三十年间在半导体键合丝市场占据重要位置，如今又建起创新中心，计划持续加大研发投入。

  在青岛中德生态园，德国欧科林格高性能材料亚洲总部今年4月开业，总投资2亿元，布局新能源汽车电驱高速密封、储能及半导体氟塑料热交换器等前沿领域，把德国母公司的成熟工艺引入中国。

  当前，山东正加快建设绿色低碳高质量发展先行区，新质生产力重塑产业底色。外资“回头客”看到的，不只是今天的订单，更是明天充满潜力的赛道。

  “动荡时代”最稀缺的是确定性，最珍贵的是真金白银的信任。78家企业、5.6亿美元、11.9%的利润再投资占比——这不是招商招来的“流量”，是老客户用脚投票的“留量”。